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云月投资苏丹瑞外来和尚的中国投资传奇

发布时间:2020-03-12 09:53:39 阅读: 来源:滤清器厂家

云月投资苏丹瑞:“外来和尚”的中国投资传奇投资中国网创业邦导语: 云月投资2007年成立至今,目前在中国已募集了三期基金。在苏丹瑞的带领下,这家美元私募基金公司现有成员25人,管理着2.5亿美元资金。

你们的英文比我的中文好。风尘仆仆赶到采访地点,苏丹瑞用一贯的美式幽默调侃起了自己。

云月投资(Lunar Group)创始合伙人苏丹瑞(Derek Sulger)

他此次来京是要参加一个私募股权投资会议,随后便要马不停蹄奔赴天津考察一个标的项目。虽是土生土长的美国人,但苏丹瑞的生活节奏和国内投资人似乎也没两样,不是在考察项目,就是在考察项目的路上。

这位云月投资合伙人身高190以上,脸型瘦削,轮廓分明,额前黄发卷曲,言谈至兴奋处,他会不自觉得手舞足蹈,彰显着美国人特有的热情洋溢。

云月投资2007年成立至今,目前在中国已募集了三期基金。在苏丹瑞的带领下,这家美元私募基金公司现有成员25人,管理着2.5亿美元资金。

简单寒暄之后,苏丹瑞便开始向记者诉起苦来。

他拿起手中的ipad,屏幕中显示的是投资中国网的首页。

我每天都会看这个网站,从这里可以了解到中国整个私募行业的动向。他眨眨眼,话锋一转,但大部分新闻都是京东、360、尚德这些互联网、新能源等高科技领域的,我所关注和投资的行业新闻似乎不太多。

在苏丹瑞看来,对于TMT、清洁能源等高科技行业的追捧成了中国私募股权投资市场的一个普遍现象。

这些高科技行业在中国吸引了95%的私募投资,而对于那些简单的传统行业,机构却很少关注。 但苏丹瑞也十分肯定,云月投资的机会正在于此。

独爱乏味中的机会

在中国的PE市场上,云月投资绝对算是一个异类。无论是在投资领域、还是投资策略上,和众多PE机构相比,它似乎都显得格格不入,或者说,与众不同。

以电商、SNS、网游、智能手机为代表的互联网和移动互联网系,以风电、光伏多晶硅、能源净化为代表的清洁能源系,以生物制药、基因疫苗、医用器械为代表的医疗健康系……这些在中国VC/PE行业耳熟能详、集万千投资宠爱的高科技行业谱系,在苏丹瑞和云月投资这里,却没有得到丝毫的厚爱和垂青。

相反,一些绝对的冷门行业,如林业、果汁饮料、食品、水泥、甚至易拉罐生产、胶合板制造,这些能让很多投资经理打呼噜的行业,却都成了云月投资的最爱。

我们不跟风大多数PE追逐的热点,我们专注的领域非常狭窄,就喜欢这些普通甚至乏味的行业。苏丹瑞甚至用了乏味这样的词汇强调。

显然,他并不觉得这种取向有多难理解。

为了解释这一点,苏丹瑞又拿起了ipad,屏幕上出现的是被经济学界奉为圭臬的供给需求曲线。1776年,亚当斯密为这一曲线增添了两大创新诠释:scarcity(稀缺性)、merit(潜在价值)。

在苏丹瑞看来,目前的中国股权投资市场,云集了5000-6000家投资机构,包括风投、私募,很多都在疯狂追逐TMT等高科技项目。当高科技投资行为变得不再稀缺,便会给这个行业带来一些畸形变化。

首先是成功IPO的案例变得越来越少(作者注:这一点可以从迅雷IPO折戟和拉手IPO暂停看出端倪);其次是企业开始作假,批量制造一批所谓的高科技企业,这些企业本身基本面很差,但是为了迎合私募的投资胃口,在供给层面提供劣质项目(作者注:这一点可以从创业板中诸多业绩变脸王中看出端倪)。

至于创投疯抢项目导致的市盈率飙升,进入成本价大幅上涨,苏丹瑞甚至无须多言,众人皆判。

在苏丹瑞看来,传统行业因为较少机构关注,潜在价值才更加凸显。这似乎与股神巴菲特别人贪婪我恐惧,别人恐惧我贪婪的投资哲学有着异曲同工之妙。

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